【問題】韓国、国民年金と為替スワップを使い込んで外貨保有高が急落

2025-03-08

【問題】韓国、国民年金と為替スワップを使い込んで外貨保有高が急落という記事をご紹介します。

引用・https://www.fmkorea.com/

為替レートの防御のために外貨準備高が4年9カ月ぶりの最低値

2025.03.06 11:42

6日、中央銀行の韓国銀行によると、2月末基準の外貨保有高は4,092億1,000万ドル（＝約60兆1,500億円）で、先月より18億ドル（＝約2,600億円）減少した。1月時の-45億9,000万ドル（＝約6,700億円）に続き2ヶ月連続で減少しただけでなく、2020年5月末に記録した4,073億ドル（＝約59兆8,700億円）に続く最低値となった。韓国銀行のイ・チャンヨン総裁は昨年12月の記者説明会で「特定の為替水準をターゲットにしなくてもボラティリティが大きくなるであろう時は断固として緩和する用意がある」とし、市場介入を示唆したことがある。ただし、「外貨準備高が4,100億ドル（＝約60兆2,700億円）を割るほどのことは起きないだろう」と述べていたが、わずか2ヵ月でイ総裁が提示したマジノ線が崩れたわけだ。

外貨準備高の推移（単位：ドル）

韓国銀行の関係者は「国民年金との外貨スワップ規模の拡大などのために外貨準備高が減少した」と説明した。韓国銀行と国民年金は、非常戒厳事態以降にウォン安が急激に進むと、外国為替スワップの取引限度を500億ドル（＝約7兆3,500億円）から650億ドル（＝約9兆5,500億円）に増やした。

外国為替スワップは、国民年金が韓国銀行の外貨保有額を活用して海外の資産に投資し、後で返済する取引だ。ドル買いの需要を減らして為替レートの上昇を抑制する一方、スワップ取引の期間中は一時的に外貨準備高の減少要因になる。

外貨準備高における国債や社債などの有価証券は46億4,000万ドル（＝約6,800億円）減少した。有価証券は昨年10月以降で159億2,000万ドル（＝約23兆4,000億円）も減少した。外国為替当局が市場介入のために実弾の確保に乗り出したものと解釈される。一方、預貯金は27億1,000万ドル（＝約3,900億円）、国際通貨基金（IMF）に対する特別引出権（SDR）は1億3,000万ドル（＝約191億円）増加した。

（後略）